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　　[租車名稱] 旅游業(yè)回暖可期 高彈性值得關(guān)注，南昌埃爾法自駕租車
[租車分類] 高檔轎車系列
[租車編號(hào)] 382
[商品庫(kù)存] 20
[商品單位] 臺(tái) 
[日 租] ￥0.00
[月 租] ￥0.00
[租車簡(jiǎn)介] 旅游業(yè)回暖可期 高彈性值得關(guān)注，南昌埃爾法自駕租車


租車描述  

旅游業(yè)回暖可期 高彈性值得關(guān)注，南昌埃爾法自駕租車
來(lái)源： 金融投資報(bào) ■ 本報(bào)記者 林珂
近日，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于印發(fā)《“十四五”旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》的通知�！兑�(guī)劃》提出，到2025年，旅游業(yè)發(fā)展水平不斷提升，現(xiàn)代旅游業(yè)體系更加健全，旅游有效供給、優(yōu)質(zhì)供給、彈性供給更為豐富，大眾旅游消費(fèi)需求得到更好滿足。國(guó)內(nèi)旅游蓬勃發(fā)展，出入境旅游有序推進(jìn)，旅游業(yè)國(guó)際影響力、競(jìng)爭(zhēng)力明顯增強(qiáng)，旅游強(qiáng)國(guó)建設(shè)取得重大進(jìn)展。隨著春節(jié)大假臨近，市場(chǎng)對(duì)旅游行業(yè)關(guān)注度有所提升，二級(jí)市場(chǎng)上資金流入明顯。
中航證券分析師裴伊凡指出，不同年齡層人群更加注重精神層面消費(fèi)需求的滿足，親子休閑、單身社交、銀發(fā)休閑、周邊旅游、戶外運(yùn)動(dòng)等細(xì)分定制化旅游將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。未來(lái)，隨著疫情防控的穩(wěn)定和政策放松，餐飲、旅游、免稅等消費(fèi)需求有望集中快速釋放。從中長(zhǎng)期看，疫情的擾動(dòng)有望推動(dòng)線下消費(fèi)行業(yè)的加速出清和經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，看好行業(yè)龍頭的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
在旅游業(yè)因局部疫情反復(fù)而承壓的背景下，“十四五”旅游規(guī)劃出臺(tái)為行業(yè)中短期內(nèi)復(fù)蘇和長(zhǎng)期品質(zhì)化+智慧化+產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展提供了政策基石和方向指引。民生證券分析師劉文正指出，背靠疫苗普及、特效藥落地、防疫體制有效的大環(huán)境，文旅業(yè)等線下消費(fèi)需求有望回暖，實(shí)現(xiàn)高彈性復(fù)蘇。建議關(guān)注復(fù)蘇邏輯四大主線，第一是龍頭壁壘突出的免稅和人服板塊中的中國(guó)中免（601888）、科銳國(guó)際（300662）；第二是處于周期底部、長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯穩(wěn)固的酒店板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，如君亭酒店（301073）、錦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）；第三是受益于休閑游、周邊游滲透率提高的優(yōu)質(zhì)景區(qū)標(biāo)的，如宋城演藝（300144）、天目湖（603136）；第四是旅游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)齊全的中青旅（600138）和線上線下（300959）旅游業(yè)務(wù)打通的復(fù)星旅文等。
中國(guó)中免 一季度盈利有望改善
公司去年12月以來(lái)已展現(xiàn)出穩(wěn)步復(fù)蘇趨勢(shì)，后續(xù)隨著海南客流的進(jìn)一步恢復(fù)，預(yù)計(jì)2022年一季度盈利能力環(huán)比有望改善。2021年新增的“郵寄送達(dá)”和“返島提取”兩種提貨方式大幅提升購(gòu)物體驗(yàn)，推動(dòng)銷售額及客單價(jià)上行，2022年元旦假期�？诤ｊP(guān)監(jiān)測(cè)，離島免稅購(gòu)物金額同比增長(zhǎng)9.7%，購(gòu)物件數(shù)同比 增 長(zhǎng) 9.74% ， 人 均 消 費(fèi) 同 比 增 長(zhǎng)12%，離島免稅仍然呈現(xiàn)高景氣度。東北證券指出，免稅行業(yè)在消費(fèi)回流以及國(guó)人奢侈品滲透率、客單價(jià)提升過(guò)程中將保持較高的景氣度和成長(zhǎng)性，中免作為龍頭具備渠道、規(guī)模和運(yùn)營(yíng)管理先發(fā)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)將持續(xù)領(lǐng)跑。公司在海南渠道持續(xù)擴(kuò)容、機(jī)場(chǎng)免稅租金下行、線上業(yè)務(wù)積極發(fā)力、市內(nèi)店政策預(yù)期下，未來(lái)三年有望實(shí)現(xiàn)30%的復(fù)合增長(zhǎng)。
錦江酒店 擴(kuò)張步伐將加速邁進(jìn)
公司雖然在 2021 年疫情反復(fù)下展店受到擾動(dòng)，擴(kuò)張節(jié)奏略微變化，但整體仍向三年翻倍計(jì)劃邁進(jìn)。截至2021年三季度，公司境內(nèi)Pipeline數(shù)量保持高位，展店空間充足。此外，公司有完備的開發(fā)團(tuán)隊(duì)配備，在后續(xù)疫情逐步控制后，公司未來(lái)擴(kuò)張步伐將隨之加速邁進(jìn)。東北證券指出，中國(guó)酒店連鎖化率進(jìn)入中段后期，酒店集團(tuán)后續(xù)將進(jìn)入以產(chǎn)品力為核心競(jìng)爭(zhēng)的階段。公司三年規(guī)劃行至中段，GIC創(chuàng)新中心+GPP直采降本+全生命周期金融賦能+酒店數(shù)字化形成后疫情階段酒店產(chǎn)品力提升的核心變量；疊加內(nèi)部治理機(jī)制理順，信息化、數(shù)字化升級(jí)，以及后續(xù)在集團(tuán)高星級(jí)酒店經(jīng)驗(yàn)+麗笙賦能下，開店成長(zhǎng)+業(yè)績(jī)彈性潛力可期。
天目湖 業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期
公司為長(zhǎng)三角優(yōu)質(zhì)民營(yíng)休閑旅游標(biāo)的，圍繞天目湖開發(fā)了景區(qū)、酒店、溫泉、水世界等項(xiàng)目，致力于打造集“吃住行游購(gòu)?qiáng)省睘橐惑w的一站式旅游目的地。疫情前各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)良，在疫情影響旅游板塊受挫的背景下，仍依靠自身優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)能力實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期業(yè)績(jī)。東北證券指出，公司未來(lái)成長(zhǎng)極具看點(diǎn)。首先，伴隨旅游消費(fèi)向度假經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型過(guò)渡，作為國(guó)家級(jí)休閑旅游區(qū)，天目湖有望承接空間巨大且高速增長(zhǎng)的休閑度假游市場(chǎng)；其次，中期看公司產(chǎn)品矩陣的不斷豐富貢獻(xiàn)增量，陸續(xù)推出的竹溪谷酒店、新索道等產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)秀，南山竹海三期、南山小寨二期等擴(kuò)容升級(jí)項(xiàng)目的建設(shè)和有序落地有望進(jìn)一步增厚公司利潤(rùn)；最后，公司對(duì)資源依賴性低，運(yùn)營(yíng)管理能力突出，長(zhǎng)期看多個(gè)“一站式目的地”模式異地復(fù)制的成功可能性較大。
君亭酒店 門店覆蓋大部分省份
公司開始由區(qū)域走向全國(guó)。截至2021年三季度，公司旗下已開業(yè)酒店47家，已簽約待開業(yè)酒店19家。收購(gòu)君瀾、景瀾后，君亭酒店旗下管理門店規(guī)模接近300家，突破了規(guī)模瓶頸，門店覆蓋國(guó)內(nèi)大部分省份。民生證券指出，高端度假酒店在消費(fèi)升級(jí)、“十四五”旅游規(guī)劃等政策助力，以及出境游回流下有望迎來(lái)發(fā)展黃金期。同時(shí)，高端酒店供給出清后較難修復(fù)，價(jià)格彈性突出，后續(xù)復(fù)蘇期有望兌現(xiàn)高業(yè)績(jī)彈性。公司從區(qū)域走向全國(guó)，并與被并購(gòu)標(biāo)的在品牌、品類、擴(kuò)張模式上形成良好互補(bǔ)，看好實(shí)現(xiàn)“1+ 1>2”的順暢整合。整合后公司形成了中高端賽段多品牌布局，優(yōu)勢(shì)明顯，看好公司乘行業(yè)升級(jí)之風(fēng)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
宋城演藝 各景區(qū)恢復(fù)態(tài)勢(shì)加快
公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.58-3.58億元，同比扭虧。雖然自去年11月起各景區(qū)主秀場(chǎng)次大幅減少，拖累復(fù)蘇進(jìn)程，但公司仍具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力，期待景區(qū)全面開園后的彈性。從存量項(xiàng)目看，疫情影響減弱后存量項(xiàng)目將持續(xù)修復(fù)業(yè)績(jī)，桂林、張家界等二輪擴(kuò)張項(xiàng)目有望迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)期。從增量項(xiàng)目看，佛山、西塘、珠海演藝谷的建設(shè)持續(xù)推進(jìn)；城市演藝打開宋城業(yè)績(jī)天花板，首個(gè)一線城市項(xiàng)目落地后未來(lái)城市演藝擴(kuò)張步伐值得期待。東北證券指出，多地疫情反復(fù)一定程度上限制旅游人群流動(dòng)，對(duì)行業(yè)復(fù)蘇速度產(chǎn)生負(fù)向影響。但隨著疫苗接種和疫情穩(wěn)定控制，公司各景區(qū)恢復(fù)態(tài)勢(shì)將加快。花房集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展良好、新項(xiàng)目陸續(xù)落地、存量項(xiàng)目全面擴(kuò)容升級(jí)將成為公司業(yè)績(jī)反彈主要驅(qū)動(dòng)力。
黃山旅游 期待產(chǎn)品升級(jí)創(chuàng)新
公司 2021 年前三季度營(yíng)收和歸母凈 利 潤(rùn) 同 比 分 別 增 長(zhǎng) 47.26% 、151.36%。西部證券（002673）指出，雖然散點(diǎn)疫情時(shí)有發(fā)生，居民出游熱情受到抑制，但去年國(guó)慶黃金周國(guó)內(nèi)旅游客流和收入分別恢復(fù)至2019年同期的7成和 6 成，其中黃山景區(qū)客流恢復(fù)至2019 年同期的 71%。隨著多國(guó)逐漸放寬邊境限制，出境游市場(chǎng)重啟漸行漸近，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的限制也或?qū)㈦S之大幅降低，居民出游熱情、消費(fèi)信心有望得到顯著提振。從公司自身來(lái)看，花山謎窟景區(qū)綜合提升工程項(xiàng)目已完工并開園營(yíng)業(yè)；同時(shí)，公司不斷加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程，設(shè)立合資公司，創(chuàng)新打造主客共享的“目的地新旅游新生活”一站式新服務(wù)平臺(tái)，加快開發(fā)智慧景區(qū)系統(tǒng)化解決方案。